Publicado originalmente por MIT Technology Review
As prisões de vários altos executivos de fundos de semicondutores podem forçar o governo a repensar como investe no setor.
Em 30 de julho, a principal instituição anticorrupção da China anunciou que Ding Wenwu, diretor-executivo do Fundo de Investimento da Indústria de Circuitos Integrados da China, apelidado de “Grande Fundo”, havia sido preso por “suspeita de graves violações da lei”. Ding não é a única pessoa com problemas. Duas semanas atrás, Lu Jun, ex-executivo da instituição gestora do Big Fund, também foi preso, junto com outros dois gestores de fundos, segundo o jornal chinês Caixin.
A ideia do Big Fund era despejar dinheiro em indústrias que não obtinham financiamento de rotas tradicionais como capital de risco. Em vez de startups, sua primeira rodada de financiamento de US$ 20 bilhões, em 2014, foi atrás de empresas de capital aberto e suas subsidiárias, muitas vezes em materiais e fabricação de semicondutores, de acordo com Rui Ma, analista de tecnologia e apresentador do podcast Tech Buzz China. Essas empresas acham mais difícil ganhar dinheiro porque qualquer progresso na fabricação de chips requer um longo período de tempo e um investimento significativo em pesquisa. Portanto, eles são menos atraentes para os capitalistas de risco, diz Ma.
O Big Fund estava indiscutivelmente à frente de seu tempo. Em 2014, o governo central da China decidiu que poderia usar o financiamento público para resolver a lacuna de capacidade na produção de chips, enquanto vários governos locais começaram a experimentar fundos menores. Mas foi só em 2019, quando os EUA cortaram o acesso da Huawei a chips feitos com tecnologias americanas, que a situação se tornou urgente. A indústria de semicondutores tradicionalmente depende de suprimentos globais, e as empresas de tecnologia chinesas dependem de fornecedores estrangeiros como a TSMC de Taiwan, a Samsung da Coréia ou a ASML da Holanda. Todos esses países são aliados dos EUA.
A urgência só se intensificou nos últimos meses e anos: os EUA estão pressionando cada vez mais a capacidade da China de acessar tecnologias de chip avançadas, até mesmo pedindo à ASML que pare de exportar máquinas de litografia mais antigas para a China. Isso torna o Big Fund e a unidade de autossuficiência associada cada vez mais importantes.
Em última análise, essas investigações podem acabar sendo positivas para a indústria de semicondutores da China porque destacam a limitação do financiamento politicamente orientado e podem levar o Grande Fundo a ser administrado em uma base mais baseada no mercado. O apetite de Pequim por experimentos está diminuindo à medida que suas preocupações com a autossuficiência se intensificam. “Eles não podem desperdiçar US$ 5 bilhões em fábricas que não serão viáveis”, diz Triolo…
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