Publicado originalmente por The Economist
Os reguladores impediram uma crise de caixa – mas o capital de risco não saiu ileso.
Silicon Valley é um lugar difícil para ser um banqueiro. Os chefes das startups ligam com referências, mas sem receita. Os empréstimos raramente podem ser garantidos por ativos físicos. Muitos clientes quebram. O Silicon Valley Bank (SVB) conquistou quase metade das empresas americanas de tecnologia e ciências da vida apoiadas por empreendimentos como clientes, fornecendo o que um capitalista de risco chama de “tratamento de tapete vermelho”. Não se tratava apenas dos almoços e eventos que organizava para os clientes: o SVB se estabeleceu como uma peça confiável na máquina dos sonhos do Vale do Silício. No Financial Times, Michael Moritz, da Sequoia Capital, uma grande empresa de capital de risco, lamentou a perda como uma “morte na família”.
Graças aos reguladores, o fim do SVB não significou uma crise de caixa no Vale do Silício. Os trabalhadores de tecnologia só precisam se preocupar com seus empregos tanto quanto antes. Para alguns, o alívio por uma bala desviada se transformou em raiva das empresas mais rápidas em sacar depósitos, o que ajudou a derrubar seu amado banco. O próximo estágio do luto deve ser o gerenciamento sóbrio dos riscos. Segundo o capitalista de risco, a chance de substituir o SVB como banqueiro do Vale do Silício é uma “enorme oportunidade”. Não faltarão instituições de olho nos US$ 300 bilhões em capital de risco esperando para serem investidos em startups. Mas o colapso do SVB reduzirá as ambições do Vale do Silício de outras maneiras.
Os relatórios sugerem que os reguladores estão tentando outro leilão do SVB, tendo sido incapazes de encontrar um comprador no fim de semana passado. Bancos e fundos de private equity estão circulando. No entanto, as startups estão encontrando novos lares para seu dinheiro. No caos da semana passada, empresas com contas em outros lugares transferiram seus recursos. Outros tropeçaram na burocracia enquanto abriam freneticamente novos. Alguns até transferiam dinheiro para contas pessoais. As fintechs também tiveram um fim de semana movimentado. A Brex, uma dessas empresas, abriu 3.000 novas contas. No entanto, as relações entre fintechs e bancos regionais, que sofreram com o colapso do SVB, podem assustar potenciais clientes de longo prazo.
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